國資委指路央企股權(quán)投資 選擇有潛力成長性好主體

　　國務(wù)院國資委日前印發(fā)通知明確，中央企業(yè)要著眼于提高國有資本的回報和保持合理的流動性，遵循資本運(yùn)作規(guī)律，選擇各類有發(fā)展?jié)摿?、成長性好的市場主體進(jìn)行股權(quán)投資，有效規(guī)避風(fēng)險。
　　這份名為《關(guān)于以經(jīng)濟(jì)增加值為核心加強(qiáng)中央企業(yè)價值管理的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)還提出，中央企業(yè)要科學(xué)界定主業(yè)范圍、區(qū)域布局和產(chǎn)品邊界，不盲目延伸產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈。不具備競爭優(yōu)勢的主業(yè)，要及時調(diào)整，有序退出。超出主業(yè)范圍、價值創(chuàng)造能力低的業(yè)務(wù)，要堅決剝離重組；培育新的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)要堅持審慎原則，嚴(yán)格論證，把握節(jié)奏，有序進(jìn)入。
　　對于近年來央企追尋“小而全、大而全”的發(fā)展局面，《意見》指出，央企要堅決避免不具備產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)自成體系和“大而全、小而全”。要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，通過產(chǎn)業(yè)鏈整合、項目融資、債務(wù)重組、網(wǎng)運(yùn)分開等手段，實現(xiàn)國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，放大國有資本功能，提高國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力。
　　去年以來，我國下大力氣推動各行業(yè)產(chǎn)能過剩調(diào)整，并取得積極效果。作為在各行業(yè)具備領(lǐng)先地位的央企來說，產(chǎn)能、存量過剩調(diào)整也凸顯得尤為重要。
　　在調(diào)整存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，《意見》指出，中央企業(yè)要加大內(nèi)部資源整合力度，使資產(chǎn)規(guī)模與價值創(chuàng)造能力相匹配，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率相協(xié)調(diào)。要根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和主業(yè)定位，定期對不同類別存量資產(chǎn)進(jìn)行價值分析，制定分類處理方案。對符合國有資本發(fā)展方向和企業(yè)戰(zhàn)略定位、價值創(chuàng)造能力高的存量資產(chǎn)，應(yīng)優(yōu)先配置資源，提高利用效率。對戰(zhàn)略匹配度低的存量資產(chǎn)，應(yīng)適當(dāng)控制規(guī)模并逐步優(yōu)化。對資本回報長期低于資本成本且無發(fā)展前景的存量資產(chǎn)，應(yīng)有序退出。對長期不分紅、無控制權(quán)的股權(quán)投資，應(yīng)制定專項處理方案。對可有效輔助、延伸主業(yè)發(fā)展，盈利能力較強(qiáng)、增長前景較好的少數(shù)股權(quán)投資，要創(chuàng)造條件增強(qiáng)控制力。
　　值得注意的是，《意見》還提出，中央企業(yè)投資并購決策要以符合發(fā)展戰(zhàn)略和主業(yè)發(fā)展方向為前提，要健全投資決策責(zé)任追究機(jī)制，建立董事會或企業(yè)主要負(fù)責(zé)人對重大投資決策負(fù)責(zé)制，嚴(yán)格考核獎懲。要根據(jù)國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，穩(wěn)妥實施境外投資并購，有序開展競爭，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，提高產(chǎn)業(yè)國際競爭力。
　　同時，《意見》提出，中央企業(yè)要合理確定資本結(jié)構(gòu)及財務(wù)杠桿邊界，力爭達(dá)到資本成本率最低、財務(wù)風(fēng)險可控，要做好融資規(guī)劃，綜合考慮融資方式、期限、成本、幣種等因素，拓寬融資渠道，降低融資成本。積極探索國有資本和非國有資本有機(jī)融合的方式和途徑。
　　此外，《意見》要求中央企業(yè)加強(qiáng)頂層設(shè)計，力爭用兩個任期左右時間，使得企業(yè)價值管理體系基本完善，實現(xiàn)診斷科學(xué)、考核健全、激勵約束有效、監(jiān)控到位。